头部券商眼中的潍柴能源

券商合成师的头部钻研陈说是投资抉择规画的紧张参考。合成师经由业余以及深度的券商钻研合成，给投资者泛起一个愈加周全的眼中源上市公司。近些年来，头部潍柴能源不断安妥削减，券商展现了很强的眼中源经营韧性，也成为老本市场较为关注的头部上市公司。4月29日晚潍柴能源吐露了一季报，券商这是眼中源一份在疫情一再、提供链紧迫以及俄乌矛盾、头部美联储缩表等布景下用实力交出的券商下场单。

笔者梳理了券商对于潍柴能源的眼中源钻研陈说，让咱们一起看看破部券商若何看潍柴能源的头部。

头部券商眼中，券商潍柴能源是眼中源家甚么样的公司？

主流券商根基都出过潍柴能源的深度钻研陈说。好比天风证券的《国之重器，潍柴能源》、清静证券的《潍柴之道，星辰大海》、长江证券的《潍柴能源：下一个削减点在哪里？》、海通证券的《从技术后退以及国产化的角度看潍柴的妨碍性》，以及中信证券、中金公司、华泰证券等也有相关陈说，比力零星的合成了潍柴能源，感兴趣的投资者可能找来看看。

部份来看，主流券商以为，经由近十年的调解，潍柴能源已经由一家繁多建议机企业妨碍为营业妄想多元失调、把握大批关键中间技术、前瞻妄想新能源新业态的国内化公司，周期性大幅削弱、抗危害能耐清晰提升。“建议机”的标签已经代表不了潍柴能源，大缸径建议机、高端液压、CVT能源总成、燃料电池、智能物流、智慧农业等大批新兴营业，逐渐为潍柴能源的未来削减提供单薄能源。

往年一季度，内行业不断下滑布景下，潍柴能源仍实现10.5亿的归母净利润，期末现金及现金等价物余额586.9亿元，同比削减25%，综合实力可见一斑。对于此，中金公司做了如下点评：“多紧张素致1Q22功劳承压，跑赢行业彰显经营韧性”“新业态睁开后劲大，外洋营业不断扩展”“地产基建政策筑底，期待市场反弹，潍柴能源作为重卡财富链龙头，有望凭仗多元化营业妄想与优异的市场相助力清晰受益。”

潍柴能源最新机构估值

增长产物妄想调解，非道路成为新削减极

道路用建议机是潍柴能源传统优势营业，非道路建议机是其妄想调解的策略营业。据清晰，一季度潍柴能源非道路建议机占总销量的比重逾越50%，特意是谭旭光在2021年度功劳宣告会上重点提及的开掘机、农业装备、大缸径等建议机产物，开始强势发力。一季度，开掘机产物销量同比逆势削减90%；农业装备产物配套雷沃超万台，已经近去年整年的一半；大缸径建议机销量同比削减42%，不断去年削减态势。

非道路建议机有望成为下一个削减点

海通国内合成师以为，潍柴能源不断钻研开拓以及积淀积攒，非道路用建议机技术以及产物蕴藏丰硕，具备较强的相助力。长江证券预料，潍柴能源在非道路市场已经有精采根基，非道路建议机有望成为下一个削减点。

地域妄想方面，面临国内重卡行业下滑，一季度潍柴能源进口营业清晰发力，建议机进口同比削减30%，重卡整车进口同比削减57%。营业妄想方面，林德液压开始发力，销量创历史新高，一季度支出同比削减30%以上，特意是20-60吨开掘机液压能源总乐成用差距化优势清晰，支出同比削减78%。智能物流营业虚现精采开局，一季度定单量达29亿欧元，同比削减10.4%；实现歇业支出27.3亿欧元，归母净利润0.8亿欧元。

四大营业版本协同睁开

未来能源妄想将是多元化组合，在差距国家、差距地域看风使舵会组成差距的妄想。面临新能源化趋向，潍柴能源在传统能源规模增长技术降级、飞腾排放，不断刷新柴油机热功能极限，已经突破51%；在新能源规模周全妄想燃料电池、混合能源、纯电动等技术道路。同时，策略投资加拿大巴拉德、英国锡里斯、瑞士飞速总体、德国欧德思等高技术公司，在中国设立合股公司；依靠天下仅有的国家燃料电池技术立异中间，实现中间技术自主可控以及运用全规模场景拆穿困绕。

华泰证券预料，潍柴能源从2016年起对于氢燃料电池睁开妄想，已经把握氢燃料、固态氧化物燃料电池、空压机、机电等规模的开拓以及破费能耐，未来燃料电池营业将成为公司营业削减的另一大驱能源。

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